阿里正面临电商与AI双线作战的严峻局面。一方面，通过整合淘天、饿了么、盒马等形成“大电商体系”，以即时零售（闪购收入同比增长47%）和生态协同加固基本盘，对抗拼多多、抖音、美团等对手的激烈竞争。另一方面，阿里投入数千亿资本开支加码AI基建与千问大模型，云智能集团收入同比增长34%，AI相关产品年化收入突破358亿元。然而，巨额投入导致经营利润同比下降64%，自由现金流为-466亿元。文章指出，AI正从底层重构电商交易链路，阿里试图用全场景生态与AI结合的方式突围，但这场攻守战没有退路，结果将决定其在人工智能时代的地位。