阿里正面临电商与AI双线作战的严峻局面。一方面，通过整合淘天、饿了么、盒马等形成“大电商体系”，以即时零售（闪购收入同比增长47%）和生态协同加固基本盘，对抗拼多多、抖音、美团等对手的激烈竞争。另一方面，阿里投入数千亿资本开支加码AI基建与千问大模型，云智能集团收入同比增长34%，AI相关产品年化收入突破358亿元。然而，巨额投入导致经营利润同比下降64%，自由现金流为-466亿元。文章指出，AI正从底层重构电商交易链路，阿里试图用全场景生态与AI结合的方式突围，但这场攻守战没有退路，结果将决定其在人工智能时代的地位。

阿里、美团、京东三巨头竞购朴朴超市，估值达20至50亿美元，核心原因是其稀缺性：作为唯一独立运营且跑通盈利模型的前置仓玩家，朴朴的履约费用率低至17.5%、生鲜损耗率仅1.5%，并已在多个城市验证了高效的仓网系统。巨头争夺的不仅是生鲜业务，更是即时零售基础设施，以应对万亿级市场的仓网战。这一变局对医药电商影响深远：在新规与合规成本上升的背景下，医药O2O面临生鲜仓网降维打击，独立平台需在“站队”与深耕垂直之间抉择。未来胜负手将从补贴转向履约效率与合规能力的平衡。